傍晚六点，图书馆闭馆音乐响起。陈默收拾好东西，背着沉重的书包走出大门。
十一月的深圳，傍晚已经有了凉意。深南大道上的车流开始拥堵，尾灯连成红色的河流。他沿着人行道慢慢走，脑子里还在转着那些指标和权重。
走到上海宾馆附近时，他拐进了一家咖啡馆。这家店很小，只有七八张桌子，但很安静，适合工作。他点了杯美式，在最里面的角落坐下。
打开笔记本电脑，连接上店里时断时续的Wi-Fi。他登录自己的邮箱，有一封沈清如两小时前发来的新邮件。
标题：“关于宏观指标权重的思考”。
陈默点开。
邮件很长，沈清如显然花了心思。她先肯定了他的方向，然后提出了几个关键建议：
“1. 流动性指标中，建议加入‘信贷脉冲’（Credit Impulse），即社会融资规模增量的二阶导数。这个指标对股市拐点的领先性比M2更好。
1. 经济活力指标，除了工业增加值，建议关注‘发电量增速’。在中国的统计体系里，发电量更难造假，能更真实反映经济活跃度。
2. 估值压力指标中，‘股债收益差’是个好主意，但要注意计算时用滚动市盈率还是静态市盈率。另外可以加入‘产业资本增减持比例’，这是内部人的真金白银投票。
3. 关于权重：建议不要固定，而是根据经济周期阶段动态调整。比如在复苏初期，流动性权重可以高一些；在过热期，估值权重应该上调。
4. 最重要的一点：任何模型都是对现实的简化。要时刻警惕‘过度拟合’——在历史数据上表现完美的模型，在未来可能完全失效。”
邮件的最后，沈清如写道：“附上我们研究所整理的2000-2002年宏观数据面板，Excel格式，可以直接用。数据已经做了季节调整和平滑处理。供参考，也供批判。”
附件是一个8MB的Excel文件。陈默下载了五分钟才完成。
打开文件时，他屏住了呼吸。
这简直是个宝藏。表格里按月度整理了过去三年的三十多个宏观指标：从货币供应到工业产出，从价格指数到外贸数据，从就业到财政收支……每个指标都有详细的注释，包括统计口径、发布时间、可能的失真原因。
更珍贵的是，文件里还有一个名为“市场状态”的工作表，沈清如她们研究所尝试对每个月的市场环境做了定性分
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