他走到窗边，看着外面车公庙的街道。
“陈总，”他说，“2008年的时候，您最痛苦的是什么？”
陈默愣了一下。
“是……看着净值跌，却不知道什么时候是个头。”
周寻转过身：
“如果您有一个β=0的策略，2008年会怎么样？”
陈默想了想。
β=0，意味着和市场不相关。市场跌70%，它可能跌，也可能不跌。但如果它真的做到了α，能创造每年4%的超额收益……
“它可能不会跌那么多。”他说。
周寻点头：
“对。它可能只是小幅波动，甚至可能赚钱。因为在最黑暗的时候，它还在做自己该做的事——选好公司。”
他看着陈默：
“这不就是您想要的吗？”
陈默没有说话。
他看着周寻，看了很久。
然后他点了点头。
“做。”
---
中午十二点，陆方还在研究“中性化”的技术实现。
他调出全市场的股票数据，开始按行业分类。
银行、地产、医药、消费、制造、科技……密密麻麻的标签，贴满了屏幕。
“周老师，”他问，“行业中性，具体怎么操作？”
周寻走过来，指着屏幕：
“第一步，算出每个行业在指数里的权重。比如，银行占20%，医药占5%。”
他顿了顿：
“第二步，在我们选股的时候，要保证每个行业的配置比例，和指数的比例差不多。不能银行超配太多，也不能医药低配太多。”
陆方想了想：
“那如果某个行业的股票都不好呢？比如银行股，按因子筛选都排后面。我们也要配20%？”
周寻摇头：
“不。中性化不是强制配满。如果你觉得某个行业没机会，可以低配。但低配本身，就是一种主动判断。”
他看着陆方：
“我们要的，不是机械地复制指数。是在保证不产生‘无意识’的行业偏离的前提下，做主动选择。”
陆方似懂非懂地点了点头。
小林在旁边举手：
“周老师，那如果我们的选股能力，真的集中在某个行业呢？比如我们特别懂消费，选的消费股都很好。强行中性化，会不会
本章未完，请点击下一页继续阅读！