金融体系，比理解任何一家上市公司都难。
因为上市公司有财报，有管理层，有产品，有客户。
而金融体系——
它没有财报。
没有管理层。
没有产品说明书。
没有客户服务热线。
它是由无数个参与者的无数个决策，在无数个交易瞬间叠加形成的复杂系统。这个系统的行为，无法通过研究单个组成部分来预测，就像你无法通过研究每一片雪花来预测暴风雪。
“所以，”陈默终于开口，声音有些沙哑，“我们输给的不是市场，是金融体系本身的复杂性？”
“不是输给。”沈清如纠正，“是暂时被它压垮了。”
她回到座位上，和陈默面对面：
“你知道我这几个月一直在想什么吗？”
陈默摇头。
“我在想，”沈清如说，“如果我们把时间拨回2005年，把公司成立时的那套投资框架原封不动地搬到今天——搬到这个雷曼刚倒闭、全球流动性冻结、A股跌回十年前的市场里——它还能不能活下来？”
“不能。”陈默说。
“对，不能。这不是框架本身错了，是框架的适用环境变了。就像一套北极科考站的供暖系统，你把它搬到撒哈拉沙漠，它当然不工作——但你能说这套供暖系统是‘错的’吗？”
陈默看着她。
“所以我们的问题不是‘做错了什么’，”他缓缓说，“是‘没有意识到环境已经发生了根本性变化’。”
“而且，”沈清如接上，“在环境发生变化之后，我们依然在用旧框架分析新问题，用旧地图寻找新路。”
陈默沉默。
他看着白板上那两排字，看着净值曲线上那个刺眼的0.68，看着窗外深不见底的夜色。
然后他轻声说：
“那我们该怎么办？”
这不是他第一次问这个问题。
过去四十六天，他每晚都在问自己。但没有答案。
此刻，他把这个问题交给沈清如。
沈清如没有立刻回答。
她站起身，走到窗边，和陈默并肩而立。
窗外，深圳湾的海面在夜色中一片漆黑。只有远处香港的灯火，像一条细长的光带，镶在黑暗与黑暗之间。
“我不知道。”她说，“没有人知道。因为在我们之前，没有多少人经历过这样的时代。”
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